推荐评级]纺织服装行业周报:2018Q3服装预期差明

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  长期看,消费驱动因素减弱趋势向下,因股价调整快于基本面调整速度,优质龙头短期在估值新低、Q3 业绩好转背景下仍具备历史性较确定性的配置价值;棉价长期趋势向上,短期则受库存高企、增产预期、贸易战等因素承压向下,汇率弹性大于棉价弹性的背景下,海外布局广、偏下游产业链(面料、制衣)企业配置价值更优。

  (1)服装企业龙头2018Q3 业绩望维持高位或出现好转。因中秋错位提前,部分龙头9 月业绩改善,此外家纺整体预期持平或提高,大众、中高端女装部分龙头三季度同店出现复苏。因估值持续下降,较多龙头业绩维持高位或出现好转,短期望出现较明显预期差。(2)长端看,整体服装企业业绩望于2019 触底,2020 反转。服装企业的消费周期自2020 初反转,同时伴随人均收入2020 出现反弹预期,2020 望迎强消费周期。(请参考我们的报告《消费周期:地产为轴,短周期的骚动》)(3)短期地产销售向下,挤出效应弱,社零短期反弹,CPI 持续向上,实际社零仍弱且政策空间有限。8 月地产增速结束四连涨下滑,带动同期社零反弹,但因处滞涨期,实际增长仍弱。服装7、8月社零分别好于4、5 月,6 月服装社零高基数,而9 月出现中秋节错位原因,故预计三季度服装社零环比持平。

  (1)库存仍处3 年高位。2018 年8 月工商业库存较去年同期分别增长25、61%,其中疆棉商业库存达去年同期3.4 倍。(2)产量预增。2018/19 年度国内棉花产量达 628.3 万吨,同比提升2.5%。2018 全国棉花单产128.2 公斤/亩,同比提升4.2%。

  2018/2019 全球供需缺口较上月收窄24 万吨至130 万吨。(3)长期供需缺口仍在,预计对棉价影响时间点仍在明年。我国每年200-300 万吨棉花缺口主要受国储棉补足。国储棉库存9 月底轮出结束后仍有290 万吨,按照每年200-300 万吨轮出额,国储棉库存预期长期仍短缺。

  adidas,专业竞技与运动时尚并驱的运动巨头。adidas 是全球第二大运动品牌,2017 年全球市占率达9.8%。1954 年德国队身着adidas 足球鞋获得世界杯冠军使公司声名大噪。80 年代后期因管理失衡、股权易手公司陷入经营困境被NIKE 超越,近年通过管理结构调整、设计技术与时尚并进、成功体育营销、全球化扩张、供应链优化实现业绩稳健提升,2017 年营收达212.18 亿欧元,1997-2017 复合增速达10.08%,2002-2017 年股价年均复合增速达15.95%。

  本周上证综指/纺织服装板块/服装家纺板块/纺织制造板块涨幅分别为-7.60%/-9.30%/-9.94%/-8.22%,纺织服装板块涨幅在28 个申万一级行业排名第13,服装家纺板块/纺织制造板块在103 个申万二级子行业排名第44/29。

  基于以上分析,我们建议持续关注预期差明显及整体业绩稳定增长的企业。重点公司包括:大众——森马服饰、太平鸟、海澜之家,家纺——富安娜、罗莱生活,女装——歌力思、地素时尚、安正时尚,运动——安踏体育、李宁,制造——健盛集团、申洲国际、天虹纺织、华孚时尚、百隆东方、鲁泰A、新野纺织。

  涤纶产品下游行业纺织服装业、家纺业、产业用纺织品需求的增加,必将带动涤纶产品的需求量。预计2016年-2020年国内涤纶长丝需求量以年均2.4%的速度增长,2020年将达到3,340万吨左右,未来涤纶坯布市场容量较大。

  在迎来NBA Style潮流服装店200间店铺开业庆典的同时,全新的NBA Style Logo也随之亮相。本次升级推出的Logo在原有的金色NBA字样后加上了Style,更加直观地体现NBA对生活时尚产品的重视,在带给球迷充满NBA元素的时尚新潮设计之余,更表达为球迷带来更好的购物体验的承诺。更值得一提的是,为了凸显此次品牌升级,NBA Style推出了三款联名合作产品,融合了活动、社交媒体和明星合作等多重元素,重新燃起了NBA篮球与街头文化精神。

  如一件西装,只需将驳领异色设计,即可成为某一行业的职业制服。另外领带、领结、领花等与衬衣领型和外衣领型密切相关,在设计时不容忽视。

  只要提到时尚界,大家心中可能会涌现出很多拥有着高级脸的超模,很少有人会把一位老人和时尚界联系起来,更加不会和走秀联系起来,但是其实就是有着这样的一位老人,他开创了一种新的走秀的方式,即便是已经82岁了,仍然可以活跃在时尚界,并参与t台走秀,这个人就是王德顺!

  虽然后来凭借在MV中的大胆演出一炮走红,但是聊起这件事儿,艾米丽并不开心。

  为了实现各生产任务进度的实时采集和控制,每个生产任务从制订下达开始就生成一张电子标签任务卡。任务卡保存必要的任务信息,由该任务的生产管理员持有。原辅料领取、加工生产、质量检验和整理包装的每个生产流程环节都设有RFID读写设备,用于采集或写入任务进度相关信息,并上传给企业信息服务器供管理层实时查看和处理。

  而作为一个应用市场细分化策略比较成功的女装品牌,飞范完胜市场的同时也吸引了无数投资者的关注,为一波又一波的有识之士提供了财富商机。

  职业服装设计定制与一般的服装设计方法基本相似,但也有不同之处。一般的服装设计的主要依据是流行趋势和消费对角的需求而定制,所倡导的是个人时尚性和精神面貌;而职业服装设计则根据企业、团体的性质、精神理念及CI形象识别系统进行策划,树立的是整体的社会形象和团队精神。

  2、RFID技术应用于服装生产过程有相当技术难度,而国内在该领域研究起步较晚,更多停留在系统架构和软件层面的研究,缺乏对工业RFID读写器、中间件、实时信息传输和数据处理等底层关键技术的研究和突破。

  按人民币计,前三季度纺织品服装累计出口13503.4亿元,降幅缩至0.6%,其中纺织品出口5793.4亿元,增长4.7%,服装出口7710亿元,下降4.2%。9月当月,纺织品服装出口1819.5亿元,增长14.6%,其中纺织品出口724.5亿元,增长20.8%,服装出口1095亿元,增长10.8%。

  Hansae MK1995年在韩国成立,于2008年起开始将业务扩展到中国。旗下拥有5个品牌,包括:TBJnearby(现代复古风), ANDEW (休闲街头风),BUCKAROO (时尚牛仔),LPGA(女士高尔夫球系列)以及一个授权商品品牌“NBA潮流服装”(街头休闲款式)。秒速赛车官网返回搜狐,查看更多

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