表现介于沪深300和创业板指数之间

  行情回顾:本周大盘受海外市场影响呈大幅下跌走势,全周沪深300指数下跌7.80%,创业板指数下跌10.13%,纺织服装行业全周下跌10.11%,表现介于沪深300和创业板指数之间,其中纺织制造和品牌服饰板块分别下跌7.88%和10.30%。个股方面,行业内多数个股呈下跌状态。

  A 股行业与公司重要信息:(1)御家汇:2018 年前三季度业绩预告:前三季度归母净利润同比增长-24%到10%,三季度单季同比增长0 到15%。(2)安正时尚:全资子公司上海摩萨克及控股子公司安正儿童以3.61 亿现金收购电商代运营企业礼尚信息70%股权,并以自有资金为礼尚信息提供不超过5000 万流动资金借款。(3)浙江富润:子公司泰一指尚及其参股公司国信泰一与华为在杭州签署了《泰一指尚、国信泰一与华为多方合作协议》。(4)开润股份:2018 年前三季度业绩预告:营业收入预计同比增长65%-80%,净利润同比增长33%-48%。(5)维格娜丝:2018 年三季度业绩预告:净利润约为12,767 万元至13,901 万元,较去年同期增加7,093 万元至8,227万元,同比增长125%至145%。(6)9/23~9/29 消费行业投融资情况:a)男装订阅电商垂衣完成A3 轮投资。

  节后第一周受到海外市场大幅下跌的冲击,纺织服装板块跟随A 股大幅调整。10 月三季报即将陆续披露,三季度我们预计行业整体景气度与二季度相近,品牌服饰多数龙头公司保持平稳增长,渠道进入开店高峰,有望为明年线下的增长提供较好支撑;出口制造将受益于二季度以来人民币兑美元的贬值。近期全国性的降温为四季度冬装销售奠定基础,人民币汇率走向也有利于制造龙头四季度业绩,在偏弱的内外部环境下,今年行业总体需求还是保持了不错的韧性,尤其是各细分行业的龙头,依托前瞻的渠道及品类布局、规模效应、终端管理效率等,竞争优势进一步增强,我们认为这种强者愈强、集中度进一步提升的趋势仍将在未来几年延续,部分细分行业龙头公司目前的股价与估值水平已调整到了可以更积极配置的位置,近阶段越来越多的股份回购与增持反映企业内部对当期价值的认可与信心。四季度我们继续看好大众服饰领域品牌集中提升带来的龙头市值扩张机会,推荐森马服饰、海澜之家、太平鸟等,同时建议关注细分领域主品牌增长稳健、多品牌多品类孵化逐步成熟且目前估值吸引力日益突出的罗莱生活、秒速赛车助赢计划歌力思、安正时尚、水星家纺、富安娜等。受益于人民币贬值和棉价长期预期的向上,制造公司重点关注伟星股份、鲁泰A、华孚时尚,珠宝首饰领域继续推荐老凤祥。

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